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吳曉靈：要容忍債券市場的違約 (分享自 @新浪財(cái)經(jīng))
摘錄最后一段：
‘我們的杠桿率，我認(rèn)為規(guī)定為1為好。可能大家說你這樣的觀點(diǎn)讓整個金融市場沒有辦法運(yùn)轉(zhuǎn)了，去杠桿的幅度更加大了。我想這只是一個探討的問題，在中國金融市場發(fā)展的過程當(dāng)中，我們中國的評級機(jī)構(gòu)應(yīng)該說發(fā)展的還是非常滯后的。但是我想中國的評級機(jī)構(gòu)要想真正的發(fā)展起來，它的發(fā)展的環(huán)境，不在于我們的金融市場的量，而在于我們國家的金融市場對失敗的容忍程度和對失敗的包容度。沒有失敗的歷史數(shù)據(jù)，沒有違約的歷史數(shù)據(jù)，就沒有一個比較準(zhǔn)確的風(fēng)險評估，它的模型，我們批評國際評級機(jī)構(gòu)出現(xiàn)技術(shù)性的缺陷，就是因?yàn)闅v史數(shù)據(jù)不足，中國改革開放30年了，但是我們?nèi)萑虃袌鲞`約，我們?nèi)萑毯芏嘟鹑诋a(chǎn)品，出現(xiàn)風(fēng)險我們實(shí)際上年數(shù)是很少的，92年之前還有一些，但是從92年我們整頓市場之后，基本上不容許出現(xiàn)債券市場違約的現(xiàn)象，沒有債權(quán)市場的違約率，中國的評級機(jī)構(gòu)很難找到一個比較科學(xué)的評級的方法和數(shù)據(jù)。我這次在會上想提這樣一個建議，如果要想讓中國的金融市場能夠更快的成熟起來，我們應(yīng)該容忍在金融市場上的失敗要包容失敗，這樣才能夠培育出成熟的投資者，也只有這樣才能夠培育出一個健全的信用評級的制度，有不對的地方希望大家批評指正�！�
總結(jié)：92年后中國不容許出現(xiàn)債卷市場違約，這個做法不夠成熟，成熟作法是可以違約的！欠小錢是孫子，欠大錢是大爺，你要知道大爺完蛋了誰還你錢？
欠小錢是孫子，欠大錢是大爺，你要知道大爺完蛋了誰還你錢？這不允許違約是什么意思估計(jì)是想把地方債券市場化，然后…………
估計(jì)是想把地方債券市場化，然后…………
果然犀利我艸，這么不要臉的話也說得出口他要是這么有能耐這么真知灼見，不去中南海幫著制定經(jīng)濟(jì)決策還需要在論壇上跟我們一幫宅男科普？
還真當(dāng)經(jīng)濟(jì)部門都是幾個頭頭開幾個茶話會聊聊毛選馬哲就能制定政策的啊我覺得兩種方法各有利弊，雖說違約會傷害債權(quán)人，但也能讓人理性投資，選擇信用評級高的品種或者干脆遠(yuǎn)離債券，從而也能讓債券市場更規(guī)范，讓能力低下的機(jī)構(gòu)被市場淘汰。如果債券不會違約，那就會放任債券的濫發(fā)，看看現(xiàn)在地方債都成什么樣子了，現(xiàn)在我國對公眾開放的債券好像只有政府債吧，政府就不會投資失敗啦？那么失敗后不讓違約，還不是濫發(fā)貨幣或者發(fā)更多的債填窟窿？最后倒霉的還是老百姓，政府債還是少發(fā)為妙，他們吃肉上癮了根本不會考慮退路的。如果允許債券違約，恐怕更多的人會選擇干脆不買，你愿意承擔(dān)風(fēng)險，自然可以去冒險，打水漂了別讓所有人吃掛落。另外都說中國人愛存錢，銀行全是國有，存款和債券全都禁止違約，那當(dāng)然選擇存款了，消費(fèi)的越來越少，這就是造成惡性循環(huán)的一個原因，等到生產(chǎn)儲備周期結(jié)束，到了該消費(fèi)帶動市場的時候，很容易出現(xiàn)大問題。中國是有調(diào)控能力的，完全可是適時適當(dāng)?shù)脑黾雍秃戏ɑ恍┓菄械脑试S違約的金融工具。當(dāng)然了，上面人的發(fā)言我怎么感覺是給地方債違約放風(fēng)呢。杠桿太大的確有問題，不過我也支持可以有違約。
他要是這么有能耐這么真知灼見，不去中南海幫著制定經(jīng)濟(jì)決策還需要在論壇上跟我們一幫宅男科普？
還真當(dāng)經(jīng)濟(jì)部門都是幾個頭頭開幾個茶話會聊聊毛選馬哲就能制定政策的啊
你能百度下這個名字再來發(fā)表看法么-_-
你能百度下這個名字再來發(fā)表看法么-_-
主要工作經(jīng)歷
??1984年畢業(yè)于中國人民銀行研究生部，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，研究員。
??1985年任中國人民銀行研究所應(yīng)用理論研究室副主任；
吳曉靈
吳曉靈
1988年任《金融時報(bào)》社副總編輯；
??1991年任中國人民銀行金融體制改革司副司長；
??1994年任政策研究室主任；
??1995年任國家外匯管理局副局長；
??1998年任國家外匯管理局局長；
??1998年任人民銀行上海分行行長；
??2000年任中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長等職。
??2007年12月23日，卸任中國人民銀行副行長之職。
??2011年12月，獲得2011CCTV中國經(jīng)濟(jì)年度人物。
??2012年3月，任清華大學(xué)五道口金融學(xué)院院長[1]
第一，人民銀行負(fù)責(zé)制定并監(jiān)督執(zhí)行國家的貨幣政策，作為副行長可能是政策制定的參與者，既然沒有采納她的意見，在網(wǎng)上發(fā)這種帖子有什么意義？
第二，對國家經(jīng)濟(jì)實(shí)際擁有決策權(quán)的是國務(wù)院，不是網(wǎng)絡(luò)輿論，我說的有問題嗎
順便說一下，之前對這個人不了解，把她當(dāng)作一般網(wǎng)絡(luò)專家，是我的錯
主要工作經(jīng)歷
??1984年畢業(yè)于中國人民銀行研究生部，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，研究員。
??1985年任中國人民銀行研究所應(yīng)用理論研究室副主任；
吳曉靈
吳曉靈
1988年任《金融時報(bào)》社副總編輯；
??1991年任中國人民銀行金融體制改革司副司長；
??1994年任政策研究室主任；
??1995年任國家外匯管理局副局長；
??1998年任國家外匯管理局局長；
??1998年任人民銀行上海分行行長；
??2000年任中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長等職。
??2007年12月23日，卸任中國人民銀行副行長之職。
..
你能再看看這篇講話的出處么？只要點(diǎn)一下樓主的那個從微博來的短鏈接。
我覺得兩種方法各有利弊，雖說違約會傷害債權(quán)人，但也能讓人理性投資，選擇信用評級高的品種或者干脆遠(yuǎn)離債券，從而也能讓債券市場更規(guī)范，讓能力低下的機(jī)構(gòu)被市場淘汰。如果債券不會違約，那就會放任債券的濫發(fā)，看看現(xiàn)在地方債都成什么樣子了，現(xiàn)在我國對公眾開放的債券好像只有政府債吧，政府就不會投資失敗啦？那么失敗后不讓違約，還不是濫發(fā)貨幣或者發(fā)更多的債填窟窿？最后倒霉的還是老百姓，政府債還是少發(fā)為妙，他們吃肉上癮了根本不會考慮退路的。如果允許債券違約，恐怕更多的人會選擇干脆不買，你愿意承擔(dān)風(fēng)險，自然可以去..
問題就在市場化上，很多時候中國公民沒有不買的權(quán)利，我家現(xiàn)在還有2張九幾年的國債，當(dāng)時是直接當(dāng)工資發(fā)給我老爸的。 Post by 影子不正 (2012-09-10 01:26)
求轉(zhuǎn)讓！
其實(shí)如果有94-96的國債，我更要收��！
求轉(zhuǎn)讓！
其實(shí)如果有94-96的國債，我更要收�。�
哦，居然有人要這玩意，市場價是多少？我記得是100元一張的。 Post by Allianame (2012-09-10 01:25)
還是一句話，這篇文章對于目前來說木有實(shí)際意義
不用說個人了，目前就是企業(yè)的信用體系依然嚴(yán)重不夠成熟，不可能直接開這么大口子進(jìn)來
論改革的各種談話應(yīng)有盡有，但實(shí)際操作必須按照國情實(shí)際出發(fā)，實(shí)踐是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)
放松對于債券市場違約的監(jiān)管，就會導(dǎo)致違約現(xiàn)象直線上升，對于還不夠成熟的債券市場造成嚴(yán)重的影響，目前已經(jīng)有很多就在門檻上做文章的小動作了，不要低估了企業(yè)家的下限程度
哦，居然有人要這玩意，市場價是多少？我記得是100元一張的。
嗯，國庫券，我家以前也有。不過后來兌換掉了
基本就是等值100元的鈔票 Post by luhaoooo (2012-09-10 01:33)
不管她的說法你是同意還是不同意，我都尊重。
不過下次千萬別把記者在高層研討會上對高層決策人員的發(fā)言摘錄當(dāng)作是網(wǎng)絡(luò)專家上網(wǎng)給P民普及知識 [s:41]